全体要做好心理准备，未来半个月内，股市或将能再演20年历史！

全体做好心理准备，未来半个月内，股市或将再演2020年历史！

站在2026年2月26日盘前关键节点，央行大额流动性投放、一线城市地产松绑、五部门协同稳增长等重磅政策密集落地，A股正迎来与2020年极为相似的政策、资金、情绪三重共振窗口。2020年市场在流动性宽松、政策托底、复苏预期下走出持续强势的修复行情，万亿成交常态化、主线板块领涨、赚钱效应扩散，成为A股经典的趋势性行情样本。当前环境与2020年核心逻辑高度契合，未来半个月，A股大概率复刻2020年式的放量上行、主线领涨、情绪升温行情，投资者务必做好准备，把握这一轮难得的结构性机遇。

一、为何当下与2020年行情高度契合

2020年A股行情的核心驱动力，是流动性充裕+政策强力托底+复苏预期升温+资金抱团主线，市场从低位企稳快速转向放量上行，低估值蓝筹与成长赛道共振，成交额连续突破万亿，主线板块持续领涨。对比当前，四大核心条件完全匹配，为行情复刻奠定基础。

其一，流动性环境极度宽松。2020年央行持续释放中长期流动性，市场资金面无虞，推动风险偏好持续提升；2026年开年至今，央行连续12个月加量续作MLF，2月25日晚开展6000亿元操作、净投放3000亿元，中长期资金持续加码，流动性充裕程度堪比2020年。MLF作为银行体系中长期资金的核心供给工具，大额净投放直接补充金融机构可贷资金，稳定市场利率中枢，为节后复工、信贷扩张提供支撑，也为A股营造出稳定充裕的资金环境，有效提升市场风险偏好，为万亿成交常态化和指数稳健上行打下坚实基础。

其二，政策托底力度空前。2020年多部门出台稳增长、促复苏政策，地产、消费、金融全面发力；2026年2月25日夜，上海五部门联合发布“沪七条”，一线城市地产松绑力度超预期，叠加资本市场改革、消费补贴、产业扶持同步落地，政策组合拳与2020年驱动逻辑完全一致。上海作为全国楼市风向标，此次新政具备极强示范效应，北京、广州、深圳及重点二线城市跟进预期大幅升温，全国地产链复苏预期全面反转，从房企、建材、家居到家电、家装全链条迎来估值修复空间。

其三，市场位置与情绪周期同步。2020年市场经历调整后估值偏低，情绪快速由冷转热，资金加速入场；当前A股权重板块同样处于历史估值低位，在政策催化下情绪迅速回暖，险资、公募、北向资金同步增配，长期资金形成合力。同时，资本市场制度持续优化，再融资规则完善、投资者保护强化、市场降费让利落地，进一步夯实市场信心，推动A股从短期波动走向中长期稳健修复。

其四，主线板块逻辑完全重合。2020年领涨主线为地产链、大金融、周期资源、消费制造，低估值+高景气成为资金核心选择；当前市场受益方向同样聚焦地产上下游、券商银行、稀土小金属、家电汽车等板块，资金抱团龙头、拥抱确定性的逻辑一脉相承。叠加全球资源品供给收缩、春耕旺季启动、汽车家电以旧换新等多重催化，周期与消费制造板块景气度持续抬升，业绩弹性充足。

二、未来半个月：复刻2020年，三步行情确定性高

结合2020年行情节奏与当前市场环境，未来半个月A股将走出企稳放量→主线加速→情绪扩散的三步行情，复刻当年强势修复走势。

第一步，量能持续放大，指数稳步上行。流动性宽松支撑两市成交额维持万亿以上，指数站稳关键均线，技术面形成良性结构，恐慌情绪消退，市场进入稳定上行通道，与2020年放量企稳阶段高度一致。

第二步，主线板块领涨，赚钱效应集中。地产链、大金融、周期资源三大核心方向持续发力，龙头股率先突破，板块轮动有序，形成“权重搭台、龙头唱戏”的格局，资金抱团主线，走出持续性行情，完全复刻2020年主线领涨特征。

第三步，情绪全面扩散，市场热度升温。随着主线行情延续，赚钱效应从龙头扩散至细分领域，增量资金持续入场，市场从结构性上涨转向普涨修复。后续虽会出现结构性分化，但资金会进一步聚焦确定性龙头，强者恒强格局将持续强化。

这一轮行情并非短期脉冲，而是与2020年相同的政策+资金+情绪三重驱动的趋势性修复，方向明确、节奏可控，是2026年上半年最具价值的布局窗口。

三、三大核心主线：对标2020年，紧抓领涨方向

地产链：2020年核心主线，当下最强催化

2020年地产链是反弹主力军，当前逻辑更顺畅。上海新政超预期，全国跟进预期强烈，优质房企、家居、建材、家电全链条受益，叠加估值低位与资金抱团，板块弹性空间巨大。核心受益方向包括房企、家居、建材、水泥、钢铁、家电、家装，是本轮行情的核心受益板块。

大金融：指数压舱石，2020年与当下均为核心

2020年券商、银行是指数冲关主力，当前逻辑同样成立。券商受益于市场活跃度提升，经纪、投行、自营业务全面回暖；银行受益于信贷提速与资产质量改善。作为权重板块，大金融承担稳定指数、带动情绪、推动大盘突破的关键作用。

周期资源+消费制造：涨价+复苏，复刻2020年景气逻辑

2020年周期品涨价与消费复苏推动板块持续上行，当前条件更为充分。锂矿出口限制、稀土供需优化、春耕旺季来临，叠加汽车、家电以旧换新政策，周期资源与消费制造景气度共振上行。重点覆盖稀土、小金属、锂矿、磷化工、农资以及汽车、家电、电子、AI算力、半导体等方向，业绩确定性突出。

四、操作策略：对标2020年，顺势而为抓主线

未来半个月操作，严格遵循2020年行情精髓，坚守主线、低吸龙头、不追杂毛、顺势而为。

第一，主线不动摇，聚焦地产链+大金融+周期资源，这是本轮行情最核心、确定性最高的方向。

第二，策略不跑偏，坚持买强不买弱、低吸不追高、趋势为王，重点布局行业龙头，规避弱势小票与高位纯题材股。

第三，风控不松懈，紧盯成交量持续性，万亿成交是行情延续的关键；保持合理仓位，不盲目满仓，灵活应对市场波动。

五、风险提示

历史不会简单重复，但往往押着相似的韵脚。本文基于2020年历史行情与2026年2月26日盘前公开政策信息梳理，不构成任何投资建议。市场受政策、资金、外部环境等多重因素影响，存在波动风险，投资需谨慎。