高瓴减持百亿浮亏，格力转型遇阻，盟友撤退背后藏着什么秘密？

2月25日晚间，格力电器突然发公告称，第一大股东珠海明骏要减持手上2%的股份。按照当天收盘价算，这次减持能套现43亿。奇怪的是，珠海明骏和董明珠是一伙的，现在说撤就撤，让人摸不着头脑。

珠海明骏其实是个壳公司，背后站着高瓴资本。6年前，高瓴花了417亿从格力集团手里买了15%的股份。这笔钱里有200亿是向银行借的，光利息就花了78亿。但现在这些股份市值缩水了，加上还要还钱，高瓴这几年其实赔了不少。

当初买格力的时候，高瓴可不是一个人在战斗。董明珠自己也投了钱，管理层和员工都参与了。虽然表面上说是混改，实际上格力还是董明珠说了算。高瓴进来这么多年，张磊几乎没露过面，股东大会上也安静得像透明人。

这六年里，格力股价没涨，分红倒是不少。高瓴拿到的分红加起来有157亿，但还没能把当初借的本金全还上。现在他们只能卖股份还贷款，可这时候股价又低，卖得越多亏得越狠。

董明珠这些年搞了不少新项目，造车、做芯片、研发高端电器。结果最出名的是砸钱买了银隆汽车，后来发现被骗，现在还在这堆烂账里。空调本来是格力的王牌，现在却被美的追得挺紧，线上卖货也没搞好。去年前三季度营收和利润都在掉，离年初定的2000亿目标差得远。

有意思的是，高瓴当初买进时自称要做"时间的朋友"，说要长期持有格力。但这次减持更像是认栽。如果接下来还要继续还钱，可能还会出手更多股票。这种大股东撤退的情况在A股挺少见的，尤其是对曾经那么大的白马股来说。

格力现在面临的问题，不止是钱的事。市场都在看董明珠怎么稳住局面，既要保住空调优势，又要找到新增长点。高瓴退出会不会让格力更依赖创始人，这对公司长远发展是不是好事，现在还说不准。

这次减持只是开始，到底是高瓴彻底退出，还是格力能找到新出路，只能等后续发展。现在的局面就是股东着急撤退，公司还在找方向，市场都在围观这场博弈。